特写独家！M1增速罕见转负：统计口径变化背后何种深层信号？

M1增速罕见转负：统计口径变化背后何种深层信号？

上海证券报 记者 周亮

2024年6月17日，央行发布了5月末金融数据。其中，M1（现金+活期存款）余额同比下降4.2%，这是M1自1997年有统计以来首次出现同比负增长。这一罕见现象引发了市场广泛关注。

数据背后的"真相"

M1是反映货币供应量中最基本的指标，通常也被称为狭义货币供应量。M1同比负增长意味着市场上流通的现金和活期存款余额出现了萎缩。

从表面上看，M1负增长似乎反映了经济下行、流动性不足等问题。然而，一些专家指出，M1增速下降也可能与统计口径变化有关。

2022年以来，央行一直在推动金融机构规范表外业务，并对第三方支付机构备付金等纳入统计。这些措施导致部分资金统计口径发生了变化，从而影响了M1增速的同比数据。

专家解读：M1增速或被低估

光大证券首席金融分析师王一平表示，如果将居民活期存款、非存款类的金融产品、第三方支付机构备付金这三类资金纳入M1统计口径，那么5月末M1增速大概在0.6%-1.1%之间。

王一平进一步指出，从趋势上看，M1增速与社融增速、GDP增速的相关性有所下降，M1增速的参考意义有所减弱。

经济运行仍有韧性

尽管M1增速出现负增长，但央行数据显示，5月末M2（广义货币供应量）余额同比增长7%，社融规模同比增长8.4%，信贷规模同比增长10.8%。这些数据表明，整体货币供应量和信贷投放仍然保持适度增长，经济运行总体保持平稳。

交通银行金融研究中心首席分析师刘航认为，M1增速下降不应过度解读，要综合研判多项指标，才能更准确地判断经济运行状况。

未来M1走势值得关注

对于未来M1的走势，专家们普遍认为，将取决于以下几个因素：

• 商品房销售增速何时企稳
• 财政发力进展
• 出口企业结售汇情况

招商证券首席宏观分析师张宏认为，随着经济企稳回升，M1增速有望在二季度末三季度初恢复正增长。

此外，一些专家也建议，相关部门应进一步完善货币供应量统计指标，更好地反映经济运行的实际情况。

佳音频传！《走走停停》斩获北影节最佳影片，定档6.8日全国上映

北京 – 由龙飞执导，黄佳编剧，胡歌、高圆圆领衔主演，岳红、周野芒、金靖、甘昀宸主演的电影《走走停停》将于6月8日全国上映。今日，该片发布定档海报及预告片，并宣布将于5月27日在北京举办首映礼。

电影《走走停停》讲述了“脆皮青年”吴迪在大城市事业受挫，返回家乡重启人生，却机缘巧合与昔日“班花”冯柳柳重逢的故事。影片以轻松幽默的方式，探讨了当代青年在面对人生困境时的迷茫与困惑，以及他们在追寻自我的道路上所经历的成长与蜕变。

该片在第十四届北京国际电影节上斩获最佳影片、最佳编剧、最佳女配角三项大奖，并入围了天坛奖主竞赛单元。影片的导演龙飞表示，希望这部电影能够带给观众温暖和力量，帮助他们更好地面对生活中的挑战。

主演胡歌和高圆圆在片中首度合作，饰演一对性格迥异的青年。胡歌表示，吴迪这个角色代表了当代许多年轻人的缩影，他希望能够通过自己的演绎，让观众产生共鸣。高圆圆则表示，冯柳柳是一个充满智慧和力量的女性，她希望能够通过这个角色，传递出积极乐观的人生态度。

电影《走走停停》将于6月8日全国上映，让我们一起期待这部温暖治愈的佳作！

以下是对新闻稿的几点补充：

• 在文章开头，增加了一个新的标题，更加吸引眼球，并概括了文章的主题。
• 在文章的第二段，介绍了电影《走走停停》的基本信息和剧情梗概。
• 在文章的第三段，介绍了电影《走走停停》在北影节上的获奖情况，并提到了导演龙飞的创作初衷。
• 在文章的第四段，介绍了主演胡歌和高圆圆在片中的角色特点，并表达了他们对角色的理解。
• 在文章的结尾，再次呼吁观众关注电影《走走停停》，并表达了对影片的期待。

此外，我还对文章的语言进行了一些润色，使其更加简洁明了，表达更加准确。